ومن المرجح أن تتفاقم الأزمة المالية في العديد من الدول العربية

علي نورالدين

هذه المقالة مترجمة من اللغة العربية.

أزمة الديون الخارجية في المنطقة العربية

ويحذر البنك الدولي من أن الدين الخارجي للدول المستوردة للنفط في المنطقة العربية سيرتفع من 93% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2021.

وتشير كافة المؤشرات الاقتصادية إلى أن العديد من هذه الديون ستتحول إلى أزمات بحلول عام 2023، ولن تتمكن بعض هذه الدول من التعامل معها. وزادت أحداث عدة في عام 2022 من التأثير السلبي لهذه الديون على هذه الدول وشعوبها.

هناك قلق عام من أن الوضع في لبنان قد يتكشف في العديد من الدول العربية حيث تضيف أزمة الديون إلى أزمات أخرى، بما في ذلك انخفاض الاحتياطيات الأجنبية وتقلص التدفقات النقدية.

– ارتفاع الديون وتراجع النشاط الاقتصادي

نتيجة لوباء فيروس كورونا، انخفض الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا مجتمعة. يسقط من 3.47 تريليون دولار في 2019 إلى 3.12 تريليون دولار في 2020، إيذاناً ببداية أزمة الديون الخارجية للمنطقة. بعبارة أخرى، أدت موجات الإغلاق الشامل المفروضة طوال فترة الوباء إلى خفض حجم اقتصاداتها مجتمعة بنحو 350 مليار دولار.

وانخفض حجم التحويلات التي تلقتها دول المنطقة من 59.63 مليار دولار في عام 2019 إلى 53.42 مليار دولار في عام 2020 في نفس العام. هذا الخريف تحويل المال وتسبب تراجع النشاط الاقتصادي الناجم عن الوباء في الدول التي يعمل بها المغتربون في معاناة بلدانهم الأصلية.

وتواجه حكومات البلدان المستوردة للنفط التي لا تتمتع بإيرادات من تصدير الموارد الطبيعية أزمتين متزامنتين: انخفاض عائدات الضرائب بسبب تباطؤ النشاط الاقتصادي واستنفاد احتياطياتها من النقد الأجنبي. ونتيجة لذلك، انخفضت التحويلات المالية من الخارج.

وغالباً ما يؤدي النقص في احتياطيات العملات الأجنبية إلى انخفاض أسعار صرف العملات المحلية بسبب عدم توفر العملة الصعبة اللازمة لتمويل الواردات. وفي الوقت نفسه، انخفضت عائدات الضرائب على رأس وارتفع عجز ميزانية منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا من 3.8 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2019 إلى 10.1 في المائة في عام 2020.

واضطرت دول المنطقة العربية إلى اللجوء إلى القروض الأجنبية في عامي 2020 و2021 لتعويم ميزانياتها وتغطية تكلفة شبكات الأمان الاجتماعي التي تشتد الحاجة إليها خلال الجائحة، فضلا عن الحصول على العملة الصعبة لتغطية العجز. في ميزان المدفوعات.

ونظراً لكل هذه الاتجاهات، سيرتفع إجمالي ديون الدول العربية بحلول عام 2022 تجاوزت 1.5 تريليون دولار.

وتعاني مصر من أعلى دين حكومي بين هذه الدول، حيث يتجاوز 409.5 مليار دولار ويشكل 94% من الناتج المحلي الإجمالي. وبلغت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في السودان نسبة هائلة بلغت 284%. حصل على المركز الأول في جميع أنحاء العالم.

2022: عام أسوأ أزمة ديون خارجية

في عام 2022، ومع تكثيف أحداث الاقتصاد العالمي لآثار تنامي الدين الخارجي، بدأت دول المنطقة العربية، وخاصة الدول المستوردة للنفط، تدرك مخاطر هذا الحدث.

اعتبارًا من مارس 2022، الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وكان الهدف هو رفع أسعار الفائدة، التي ارتفعت إلى حوالي 4.5 بالمئة مقارنة بـ 0.25 بالمئة فقط في بداية عام 2020. ومع ارتفاع أسعار الفائدة على العملة الأمريكية، كان من المحتم أن ترتفع أسعار الفائدة على القروض ذات الرفع المالي. من قبل حكومات المنطقة العربية.

وزادت الحرب في أوكرانيا الأمور سوءا من خلال إطلاق العنان لموجة من التضخم في مختلف أنحاء العالم. الأسعار جميع المواد الأولية والمواد الأساسية بما في ذلك المنتجات النفطية والغذائية. وأدى ذلك بدوره إلى مزيد من العجز في ميزان مدفوعات الدول العربية المستوردة للغذاء والنفط، كما ساهمت احتياطيات النقد الأجنبي في مزيد من العجز.

وأجبر ذلك البلدان على الاقتراض لتغطية عجزها، مما ساهم في زيادة أخرى في الدين الخارجي. وأيضًا، بسبب ندرة العملة الصعبة التي رافقت هذا التطور، اضطروا إلى اقتراض المزيد لسداد ديونهم الهائلة.

ونتيجة لذلك، اضطرت مصر إلى العودة إلى صندوق النقد الدولي في عام 2022، في محاولة أخيرة لتأمين 3 مليارات دولار إضافية. دَين على أن تحصل الحكومة المصرية على هذه الأموال على أقساط لمدة 46 شهرا.

وفي الوقت نفسه، تحاول تونس حل أزمتها المالية. وصل تم التوصل إلى اتفاق على مستوى الموظفين مع الصندوق في منتصف أكتوبر/تشرين الأول لتأمين تمويل جديد بقيمة 1.9 مليار دولار يُدفع على مدى 48 شهراً.

كما سعى المسؤولون في السودان إلى ذلك صندوق النقد الدولي ومقابل قرض بقيمة 2.5 مليار دولار، وافقت الإدارة الأميركية على تقديم قرض مؤقت للبلاد بقيمة 1.15 مليار دولار لتغطية الأرصدة المستحقة للبنك الدولي. ورغم أن كل هذه الصفقات توقفت في أعقاب الانقلاب العسكري في البلاد، فمن المتوقع أن تكتمل هذه القروض بمجرد أن يبدأ السودان في تنفيذ اتفاق سياسي لنقل السلطة إلى المواطنين.

وتخلف لبنان عن سداد ديونه منذ عام 2020. وقعت اتفاق مع صندوق النقد الدولي للحصول على تمويل على مستوى الموظفين بقيمة 3 مليارات دولار بحلول أبريل 2022. ومع ذلك، فإن الفراغ الرئاسي في البلاد أعاق حتى الآن تنفيذ شروط الاتفاق، مما أدى إلى تأخير دخول لبنان في برنامج القروض الموعودة.

من ناحية أخرى، اختارت بعض الدول مثل المغرب البحث عن برامج البنك الدولي للحصول على قروض للتعامل مع آثار الحرب في أوكرانيا وتغير المناخ ووباء فيروس كورونا.

توضح كل هذه الأمثلة كيف أن تراكم الديون الخارجية الهائلة أجبر دول المنطقة العربية على طلب القروض من صندوق النقد الدولي والبنك الدولي. كما يكشفون عن المشاكل المالية التي سببتها تطورات الاقتصاد العالمي في عام 2022، والتي دفعتهم نحو مثل هذه المشاريع التي تفرض مثل هذه الشروط الصارمة.

ومن المتوقع حدوث تطورات سلبية في عام 2023

ولا يتوقع أن يكون هناك أخبار جيدة في عام 2023، خاصة فيما يتعلق بأزمات الديون الخارجية في دول المنطقة العربية المذكورة. ال الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ومن المتوقع أن تزيد سياستها إلى سعر فائدة مستهدف أعلى من 5.1 بالمئة بحلول نهاية عام 2023. وسيؤدي هذا حتماً إلى زيادات أخرى في فوائد الديون الخارجية وارتفاع العجز في ميزانيات البلدان المقترضة.

صندوق النقد الدولي مترقب وسيشهد عام 2023 تسجيل الأسواق العالمية معدلات تضخم مرتفعة تبلغ نحو 6.5 بالمئة، مما سيزيد حاجة الدول المستوردة إلى العملة الصعبة لتمويل وارداتها من الغذاء والنفط، فضلا عن زيادة العجز في ميزان مدفوعاتها.

كل هذه التطورات ستؤثر بشكل مباشر على نوعية حياة الناس في البلدان المقترضة، حيث تستنزف ميزانياتهم بسبب خدمة الديون، مما يقلل من قدرتهم على الإنفاق على شبكات الأمان الاجتماعي والخدمات العامة.

وبسبب صراعاتها المالية، لا تستطيع هذه البلدان تحمل تكاليف الاستثمار في البنية التحتية التي من شأنها أن تساعدها على تطوير اقتصاداتها وجذب رؤوس الأموال الدولية.

علاوة على ذلك، إذا استمرت ديون هذه البلدان في الارتفاع نتيجة لجهودها الرامية إلى سداد الفوائد والعجز في ميزانياتها العامة، فمن المتوقع أن يعقب ذلك تأثير كرة الثلج بأبعاد هائلة.

ويجب على دول العالم العربي، وخاصة تلك التي تعتمد على واردات النفط، أن تدرك المخاطر التي تفرضها هذه التغيرات، وأن تعمل على وضع خطط اقتصادية شاملة. ويتعين عليها معالجة الاختلالات في خطط الإنفاق العام والميزانيات والاختلالات الهيكلية في اقتصاداتها المحلية. هؤلاء هم دعوة للتغييرات إدارة أكثر فعالية للديون لخفض أسعار الفائدة وتحسين كفاءة الإنفاق العام وإنشاء أنظمة دعم للفئات الأكثر ضعفا.