يتم تعريف Hype و Hoopla

هناك فرق كبير بين شركة مدرجة وشركة ناشئة. المحرك الرئيسي لنمو رأس المال المبتدئ وقيمته. يتم رفع رأس المال عادة كل 18-24 شهرًا. يخضع رواد الأعمال المبتدئون لأنفسهم للتدقيق المتكرر من قبل المستثمرين. يمكنهم إظهار مهاراتهم في إدارة ومراقبة تعبئة رأس المال ؛ يديرون مدخلات ، رأس المال. المقياس الوحيد الذي لديهم – كفاءة نشر رأس المال ، وإدارة المدخلات. هذا شيء يديرونه على أساس شهري ، في الوقت الفعلي تقريبًا.

يتعلم الرؤساء التنفيذيون للشركات الكبيرة المدرجة مهارات استخدام رأس المال بعد أن يصبحوا رؤساء تنفيذيين. الأدوات التي يمتلكونها ، والتي تقيس الاستثمارات المختلفة كخيارات ، هي شيء لا تتم مراقبته خلال الشهر.

ما هي كفاءة رأس المال؟

تجمع الشركات الناشئة رأس المال لغرض واحد – النمو. يجب أن يدر استخدام رأس المال إيرادات. لذلك ، من الضروري الجمع بين رأس المال المتراكم والدخل باستخدام رأس المال المتري.

يختلف أداء رأس المال عن العائد على رأس المال الاستثماري (ROIC). ROIC هو مقياس لتقدير “العوائد” على تخصيص رأس المال ، والذي يوضح مقدار ما تم استثماره لزيادة العوائد بمرور الوقت في كل مجال عمل. هذا هو مقياس الانحدار الذي يتم حسابه عادة على أساس “الاستثمار في الأصول الثابتة ورأس المال العامل”. قد ينجح ذلك مع الشركات الصغيرة ، ولكن في البداية ، الاستثمار في الأصول ورأس المال العامل لا معنى له.

المقياس الحقيقي لأداء رأس المال هو ROIIC – العائد على زيادة رأس المال الاستثماري. يرغب المؤسس (والمستثمر) في تقدير العوائد ربع السنوية على زيادة رأس المال الاستثماري (ROIIC) بناءً على نمو المبيعات / العملاء / المستخدمين. يحتاج المؤسسون إلى قياسات أولية لتغيير تخصيص رأس المال ، وليس لإجراء تحليل سنوي.

يدرك ROIIC أن تكاليف الغرق غير ذات صلة وما هي العلاقة بين زيادة الأداء / العوائد وزيادة الاستثمار.

يجمع وارن بافيت كل ذلك معًا: “مقابل كل دولار تحتفظ به الشركة ، يجب إنشاء دولار واحد على الأقل من القيمة السوقية للمالكين.”

لماذا ضاع شيء بهذه البساطة في “ضجيج” العالم القديم؟

التقييم هو مقياس لنجاح الشركات الناشئة “المتطابقة” مع الشركات المدرجة. ومع ذلك ، مع القليل من التركيز على البيانات المالية الحالية ، القيمة الأولية لمعدل نموها المحتمل. في حين يتم تقييم الأعمال القائمة في التدفقات النقدية الحقيقية وتعتمد على البيانات المالية. تقييم الشركات الناشئة هو “مفاوضات” بين المستثمرين ورجال الأعمال. تقدير الشركات المدرجة بالسعر التجاري.

في هذا السياق الغامض ، تؤكد الصحافة الافتتاحية على جانب “القيمة” للقصة وتصبح القيمة هي المقياس “الاجتماعي” للنجاح الأولي. يتم الإشارة إلى التقييم الأولي من خلال رأس المال المتراكم عند بدء التشغيل ، والذي يصبح مقياسًا لنجاح بدء التشغيل. الشركة التي تجمع 10 ملايين دولار أفضل من الشركة التي تجمع 2.5 مليون دولار خارجيًا.

معنى المبالغة

حجم رأس المال المتراكم هو “الضجيج” على أساس تقييم “متصور ومتفاوض عليه” يتمحور حول “إمكانات النمو” ، وهو توقع لما قد يحدث في المستقبل. قد يكون لدى شخصين آراء مختلفة تمامًا حول قيمة البداية.

غالبًا ما يناقش أصحاب رؤوس الأموال المغامرة العقود التي قاموا بتنفيذها ، وليس العقود التي يستثمرونها.

يتم تصنيف الضجيج أو “الإثارة” الأولية على أنها عدد صحيح. هو = رأس المال المتراكم / الدخل الجاري – يتم رفع رأس المال من خلال قوة الإيرادات. “معدل الضجيج” – تنعكس “القيمة” التي يعينها المستثمرون لشركة ما في “رغبتهم” في توفير رأس المال لها. يتم قياسه من خلال قوة المبيعات الحالية – رأس المال المُجمع / ARR (الإيرادات السنوية المستمرة). كلما زاد الرقم (الرقم) ، مما يجعل المؤسسين يشعرون بأنهم قد نجحوا.

حرق الكثير

Burn Multiple هو إجراء حقيقي يُظهر ما يحدث في البداية. إنه مؤشر على رأس المال لتوليد مبيعات “متزايدة”. الحرق النقدي هو أضعاف الإيرادات “الجديدة”. حرق متعددة = صافي الحرق / صافي ARR الجديد.

يُظهر Burn Multiple فعالية (وفعالية) تعبئة رأس المال في زيادة المبيعات. يوضح الاتجاه متعدد الحرق ما إذا كانت الشركة الناشئة تصبح فعالة وفعالة في زيادة الإيرادات. تستخدم الشركات الناشئة رأس المال لتحقيق النمو. تظهر الشركة الناشئة أنها تولد المزيد من المبيعات لكل وحدة رأس مال. تدعي العديد من الشركات الناشئة التي تعاني من انخفاض الاحتراق أنها تستخدم رأس مال أقل لتوليد المبيعات ، وهو أمر أفضل في تحقيق المبيعات. الحرق الصغير هو أفضل ما في الكثيرين هو البداية.

التسميات التالية لأداء الأعمال على أساس النسخ المتعددة

• أقل من 1x – مذهل

• 1 – 1.5 X – الأفضل

• 1.5 – 2 X – جيد

• 2 – 3 X – الشك

• فوق 3x – الأسوأ

حرق الكثير من خلال التطور الأولي.

يتحسن Burn Multiple مع النضج الأولي. قد يكون لدى شركة منصة البذور Burn Multiple 3 لأنها بدأت في البيع. بعد السلسلة A ، قد تنخفض إلى 2. بعد السلسلة B ، عند العمل على مستوى فريق المبيعات ، ستزداد توقعات الأداء بشكل أكبر. إذا ذهب مضاعف الاحتراق في الاتجاه الخاطئ مع نضوج البداية ، فهذا مؤشر على وجود خطأ ما على الرغم من النمو المتزايد.

هل هناك أشخاص يريدون تسريع المبيعات لأن المنتج مهيأ أم أنه ليس “جاهزًا”؟

التحليل التاريخي لـ Burn Multiple ، كيف يستخدم رواد الأعمال رأس المال وإدارة المقاييس الرئيسية لاكتشاف ذلك بناءً على جودة إيرادات المبيعات ؛ طبيعة العميل والدافع وراء الدفع ؛ تطوير القدرة على اكتساب العملاء ؛ إدارة سرعة اكتساب العملاء (إدارة مسار العملاء) ؛ كيف حقق التخفيض المتعدد في الحرق مستوى معقول من النمو ، على سبيل المثال ، هل تخلوا عن الدخل (غير هادف للربح) للحفاظ على الحرق سليمًا؟

نسخ بيانات متعددة (شهرية أو ربع سنوية) تعكس حكم رائد الأعمال. من خلال خفض التكاليف ، يمكن لأصحاب المشاريع الاستمرار في تحسين Burn Multiple لأن Burn Multiple يتكيف على الفور مع الفترة الأخيرة. يوضح اتجاه العديد من الحروق مدى جودة إدارة المضاعف المحترق. في المقابل ، يعتمد معدل الضجيج على إجمالي رأس المال ويضر بشكل دائم ببدء الوقت الضائع والمال. لا تقلق الحرق بشأن تكاليف الغرق المتعددة. رأس المال الذي لا يدرك النتائج ليس عاملاً في المقياس. لذا ، يعد Burn Multiple مقياسًا يغير تركيز رواد الأعمال على ما يمكنهم فعله.