الوقت الذي تراجعت فيه الدول النفطية في الشرق الأوسط عن استخدام جواهر التاج لجمع الأموال من المستثمرين الأجانب.
ليس بعد الآن. في غضون أسابيع قليلة ، قامت المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة وقطر وعمان والكويت بتسريع خطط بمليارات الدولارات لبيع أصول الطاقة أو إصدار سندات. للتغلب على هذا الاتجاه ، قال ولي العهد السعودي الأمير محمد بن سلمان يوم الثلاثاء إن المملكة تجري محادثات مع “شركة طاقة عالمية” مجهولة الهوية. يبيع ما قيمته نحو 20 مليار دولار من الأسهم في شركة النفط الحكومية أرامكو.
يسلط التغيير الضوء على كيفية استخدام احتياطيات النفط العالمية من قبل دول في منطقة واحدة تقريبًا لاستعادة أسعار الطاقة لجمع أموال المرضى في العالم بعد الانهيار الناجم عن فيروس كورونا في العام الماضي. تحتاج الحكومات إلى تمويل جديد للاستثمار في قطاعات جديدة وتنويع اقتصاداتها ، مما يزيد من إلحاح التحول العالمي إلى الطاقة الخضراء. يستغل المستثمرون ، الذين تجذبهم أسعار الفائدة المنخفضة ، هذه الفرصة.
قال جوستين ألكسندر ، كبير الاقتصاديين في مينا كونسالتس ومقرها المملكة المتحدة: “من المنطقي بيع الأسهم لهذه البلدان عندما تكون التصنيفات جيدة”. “هذه بعض الصناديق. بعضها اعتراف متزايد بسرعة تحويل الطاقة والحاجة إلى تحقيق قيمة من هذه الأصول.”
في العام الماضي ، شهد البلدان المصدرة للنفط في الشرق الأوسط ارتفاعًا في عجز الميزانية من 10.8٪ إلى 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، وفقًا لصندوق النقد الدولي. انخفض الناتج المحلي الإجمالي في المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة وقطر بأكبر قدر منذ ما يقرب من ثلاثة عقود.
أرامكو وأدنوك
أرامكو السعودية ، أكبر شركة نفط في العالم ، وشركة أدنوك التي تضخ كل النفط والغاز في دولة الإمارات العربية المتحدة ، من بين الوكالات الحكومية الأكثر نشاطا في المنطقة. بدأ كلاهما الخصخصة قبل الوباء ، حيث أدرجت أرامكو في بورصة الرياض في عام 2019 ، وباعت أدنوك جزءًا من أعمالها في إمدادات الوقود في أواخر عام 2017 ، كلاهما من خلال طرح عام أولي.
منذ ذلك الحين ازدادت العقود من حيث العدد والتقنية – مع التركيز على العملات الأجنبية. في 10 أبريل ، أعلنت أرامكو أن المجموعة التي تقودها الولايات المتحدة ستستثمر 12.4 مليار دولار في خطوط أنابيب النفط الخاصة بها. قد تكون صفقتها التالية هي عرض حصة في شبكة الغاز الطبيعي الخاصة بها. من جانبها ، تخطط أدنوك للاكتتابات الأولية العامة لوحدات الحفر والأسمدة الخاصة بها. استثمرت شركتا Brookfield Asset Management Inc و Apollo Global Management Inc. حوالي 15 مليار دولار في العقارات وخط أنابيب الغاز في أبو ظبي.
الأمير محمد ، الحاكم الحقيقي للمملكة العربية السعودية ، يرى أن أرامكو جزء أساسي من رؤيته 2030 ، وهي خطة كبرى مصممة لتعزيز كل شيء من السياحة إلى حدائق الطاقة الشمسية والاستثمارات الصيدلانية. لدى الشيخ محمد بن سعيد من الإمارات العربية المتحدة أفكار مماثلة لأدنوك ، التي أعطت في آذار (مارس) سيطرة أكبر على شركة هزها لسحب المزيد من الأموال من أصولها.
الاحتفاظ بالسيطرة
في خضم غضب هذه العملية ، تحرص الشركات على هيكلة المعاملات بحيث لا تفقد الأصول البارزة. عندما يتم بيع الشركات التابعة ، فإنها تمتلك غالبية الأسهم. في اتفاقيات خطوط الأنابيب ، قدمت أرامكو وأدنوك حقوق الإيجار لعقود بدلاً من حقوق الملكية المباشرة. بوتيك وول ستريت كومباني Molys & Co. يعمل كمستشار لكلا الشركتين.
قال بن كاهيل ، الزميل البارز في مركز الدراسات الاستراتيجية والدولية في واشنطن: “أدركت شركات النفط الوطنية الخليجية أنها تستطيع بيع أجزاء وأجزاء من إمبراطوريتها وأنها تجمع الأموال دون التخلي عن السيطرة”. “بالنسبة للشركات والحكومات ، إنه مزيج جيد.”
في أماكن أخرى من الخليج ، تخطط قطر للبترول والشركات المملوكة للدولة العمانية مثل OQ SAOC لضرب سوق السندات الدولارية لأول مرة. تسعى قطر للبترول إلى زيادة قدرتها على تصدير الغاز الطبيعي المسال لتصل قيمتها إلى 10 مليارات دولار.
في الماضي ، كان بوسع دولة مثل قطر ، وهي واحدة من أغنى الدول في العالم ، أن تدفع ببساطة مقابل المشروع البالغ قيمته 29 مليار دولار. لكن فيتش راتنجز ليمتد قالت في بيان يوم الاثنين إن الحكومة تحاول تخفيف عبء الديون الذي زاد العام الماضي. إن جمع الأموال من خلال الشركات المملوكة للدولة يسمح للحكومة بحماية احتياطياتها الخاصة.
بوش عمان
فتحت OQ العمانية يوم الأربعاء دفاتر سندات اليورو لمدة سبع سنوات لمبيعات لا تقل عن 500 مليون دولار. وقد تسعى عمان ، وهي شركة أخرى مملوكة للدولة لتطوير الطاقة ، لبيع قرض قيمته ثلاثة مليارات دولار في وقت لاحق من هذا العام. كانت هذه المشاريع جزءًا من إعادة تنظيم أوسع لقطاع النفط منذ تولي السلطان هيثم بن طارق السلطة قبل عام ، بحثًا عن طرق لجذب الاستثمار الأجنبي وإنعاش الاقتصاد المدمر.
في غضون ذلك ، تدرس مؤسسة البترول الكويتية المملوكة للدولة أول سندات دولية لها. سيكون هذا جزءًا من استراتيجية لجمع 20 مليار دولار على مدى السنوات الخمس المقبلة لتغطية النقص المتوقع في الإيرادات.
هناك الكثير في المستقبل
يقول حسنين مالك ، رئيس أبحاث الأسهم في شركة Telemar للتحليلات ومقرها لندن ، والتي تحلل الأسواق الناشئة ، إن حصة الأسد من الصفقات المستقبلية ستعزى إلى بيع العقارات والائتمان.
قال مالك ، الذي غطى أسواق الشرق الأوسط للمزيد من المعلومات: “يبدو أن تأمين التدفقات النقدية المستقبلية وزيادة الأوراق المالية ، فضلاً عن بيع الأسهم الخاصة ، طريقة أقل صرامة بكثير لجمع الأموال من المستثمرين الدوليين من بيع الأسهم من خلال الاكتتاب العام”. من 20 سنة. “إنهم يقرون بحق أن قاعدة مستثمري الدخل الثابت والأسهم الخاصة أكبر من الأسهم الإقليمية.”
في الوقت الحالي ، يسعد المستثمرون الأجانب ، الذين نادرًا ما يكون لديهم مثل هذه الخيارات لاستثمار أموالهم في نفط وغاز الشرق الأوسط ، بتجميد الأموال.
قال كاهيل: “هناك بالتأكيد المزيد في المستقبل”. “شركات النفط الوطنية تنظر إلى بعضها البعض وتتخذ بعض الحيل الجديدة”.
– بمساعدة أنتوني دي باولا.
