صحيح أن الاقتصاد الأمريكي (خاصة سوق العمل) لم يتعافى بالكامل بعد من أعماق ركود فيروس كورونا. لكن ربما يكون البنك المركزي قد قلل من تقدير احتمالية حدوث انتعاش في الآونة الأخيرة وارتفاعاً هائلاً في التضخم في أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات.
وقال سيباستيان جيل: “يصدر البنك المركزي أنباء تفيد بأن التضخم مؤقت ولا يزال هناك 8 ملايين عاطل عن العمل. المشكلة هي أن توقعات الأسعار واستراتيجيات التسعير المؤسسية في مختلف الأسواق ، من الخشب إلى العمالة ، تتقدم على الحقائق الاقتصادية.” . نورديا متخصص كبير في الإستراتيجية الكلية لإدارة الممتلكات في نورديا ، في بيان يوم الأربعاء.
وأضاف جالي: “يستغرق الأمر شهرين حتى تتراجع تكتيكات الأسعار وتوقعات الأجور نحو شيء أكثر واقعية”.
التغيير من الانتقال؟
في الوقت الحالي ، على الرغم من التقلبات في أسواق الأسهم والسندات ، لا يزال العديد من مراقبي الاحتياطي الفيدرالي يؤمنون بباول. إنهم يعتقدون أن البنك المركزي يجب أن يكون يقظًا وألا يبالغ في أزمة التضخم.
ومع ذلك ، ليس هناك من ينكر مدى سرعة انتعاش أجزاء من سوق الأوراق المالية والاقتصاد العام الماضي.
ساعدت اللقاحات في استعادة الثقة. مع عودة المستهلكين إلى العمل وبدء التسوق مرة أخرى ، فإن العديد منهم لديهم أيضًا شيكات حكومية لإنفاقها. هذا يمكن أن يثير مخاوف تضخم مؤقتة (ناهيك عن مؤقتة).
وقالت جينيفر فوستر ، مسؤولة الاستثمار المشترك في Sildon Trust: “نحن في حلقة مفرغة من سلسلة التوريد وعدم المساواة في الطلب. حتى إذا قام شخص ما بتشغيل مفتاح الضوء ، يبدو أن الولايات المتحدة قد عادت إلى طبيعتها”.
ولكن هل هناك خطر من أن الاحتياطي الفيدرالي سوف يفقد مصداقية وول ستريت إذا استمر باول في وضع الغمامات ودس أصابعه في أذنيه كلما ذكر أحدهم التضخم؟ غير ضروري.
“ما مقدار التضخم الذي لا يزال عالقًا حقًا؟” تفاجأ فوستر. وأشار إلى أن العديد من الشركات تستخدم المزيد من الأتمتة وتنفق المزيد لزيادة الإنتاجية. يمكن أن يكون “بديلا للتضخم الجامح”.
الشركات التي تدير ضغوط الأسعار في الوقت الحالي
كرر كل من Macmillan و Walmart “رافعات” الرئيس الأمريكي جون فورنر التي يمكن أن تسحبها وول مارت لضمان عدم اضطرار بائع التجزئة إلى رفع الأسعار بشكل كبير.
بمعنى آخر ، ما الذي ستفعله الشركات الأمريكية الكبرى لأكل بعض أسعار العمالة والسلع المتزايدة بدلاً من الذهاب إلى المستهلك؟
أشار أحد خبراء السوق إلى أنه من الجيد التركيز أكثر على التضخم. غالبًا ما يتم الخلط بين المستثمرين بسبب المشكلات التي لا يتوقعونها ، مثل البجعة السوداء. الخوف من التضخم أمر نادر الحدوث. في هذه المرحلة ، مخاوف التضخم شائعة مثل القطط والكلاب.
وقالت ليندا دوسيل ، كبيرة المحللين الاستراتيجيين للأسهم في Federated Hermes: “الجميع بارعون في الحديث عن التضخم. السوق لم يعد من الممكن أن يصاب بالصدمة”.
ذلك ربما يكون صحيحا. لكن لا يزال المستثمرون قلقين بشأن طول المدة التي سيظل فيها ارتفاع أسعار المستهلك وارتفاع الأجور مشكلة بالنسبة للبنك المركزي.
وقال جوتام كنا ، كبير مديري المحفظة في إنسايت إنفستمنت ، في بيان: “ما هي مدة الفجوة؟ يمكن أن تتراوح من شهرين إلى 18 عامًا”. “عدم اليقين هذا ليس جيدًا للمستثمرين. لذلك ، نتوقع تقلبات.”
